"국내 카지노산업 회복되나? 리오프닝 관련주 강원랜드, 파라다이스, GKL 주가전망 및 종목분석"

출처 : JIBS

 

글로벌 코로나 엔데믹 전환의 분위기와 함께 국내와 해외에서 코로나19로 인해 강화되었던 사회적거리두기와 국가 간 이동제한 완화가 본격화 되고 있습니다.

​확실히 주변을 보면 여행도 많이 가는 분위기고 번화가에 사람들이 늘었다는것을 몸소 체험할수 있는데요.

​여행, 레저, 항공산업 뿐만 아니라 카지노 고객 접근성이 점점 가시화 되고 있지만 중국의 제로 코로나 정책 등 여러가지 문제가 아직 남아 있어 본격적으로 실적 회복세가 확인 가능한 구간에 진입한 것으로 볼수 있습니다.

 

｜ 내국인 전용 카지노

 

 

국내 카지노 산업은 코로나가 본격적으로 시작된 20년 3월부터 2년동안 실적이 지속적으로 바닥을 확인했으며, 관련 종목들의 주가 역시 많이 하락된 상태입니다.

​2022년 5월부터 국내 사회적 거리두기의 완화로 인해 국내 카지노 사업장에 대한 강도 높은 영업제한이 해제되었고 영업시간은 물론 동시 수용가능 인원의 확대와 사이드 베팅까지 가능해지면서 영업은 거의 코로나 이전의 수준으로 돌아가려는 모습을 보이고 있습니다.

내국인 카지노의 경우 올 하반기 가파른 매출 회복세를 보일것으로 전망됩니다.

 

 

｜ 일본 카지노 고객

 

 

일본은 한국 입국자를 대상으로 격리조치를 면제한 가운데 코로나로 인해 중단되었던 김포와 하네다 노선이 6월 중 재개될 예정입니다.

​일본은 아직까지 무비자 입국이 불가능하지만 한국과 일본이 90일 이내 무비자 입국 협정이 7월경에 재개될 것으로 보여 올 하반기 중에 일본 VIP고객의 펜트업 수요가 매우 기대가 됩니다.

​코로나 펜더믹 이전 외국인 전용 카지노에서 일본 VIP가 차지했던 비중은 파라다이스 43%, GKL 41%였습니다.

​특히 복합리조트 카지노 사업장인 파라다이스시티의 경우에는 유리한 입지조건과 지분 45%를 보유하고 있는 세가사미의 영향으로 일본인 고객에게 유리하게 작용하고 있습니다.

​파라다이스의 경우 일본인 고객이 증가할수 있는 6~7월 이후 실적 회복이 본격화될 전망입니다.

 

｜ 중국 카지노 고객

 

 

중국 카지노 손님의 경우에는 코로나 이전 GKL 37%, 파라다이스 32%의 비중을 보이며 GKL이 조금 많았는데, 아직까지 중국의 국가간 이동의 제한이 심하여 입국 시 2주에서 4주의 격리를 시행하고 있으며, 일부 주요 도시는 봉쇄가 된 상황입니다.

​21년 11월에는 세계 최대 도박 정킷 운영사인 선시티 CEO와 정킷 2위 기업인 탁춘이 CEO가 원정도박 알선 등으로 체포되었는데요. 정킷은 업자가 카지노와 계약을 맺고 룸을 빌려 도박 테이블을 운영하는 것을 말합니다.

​정킷 업자들은 주로 중국 본토 큰손 고객을 마카오로 데리고 와 도박 테이블을 운영하며 수수료를 받고, 이들에게 도박자금을 대출하며 불법적인 이익을 냈다고 하며 현재 중국의 카지노에 대한 이미지가 조금 안좋은 상황인 것 같아요.

​이에 따라 중국의 카지노 관련 규제가 강화된점을 감안하면 중국의 출입국이 원활해진 뒤에도 중국의 하이롤러 수요 회복에는 오랜 시간이 소요될 전망입니다.

​또한 아시안게임 및 장애인 아시안게임 개최를 연기한것만 보더라도 올 연말까지 제로코로나 정책을 보일 가망성이 높아 보이는데요.​

 

 

｜ 강원랜드

 

 

강원랜드는 내국인 카지노 사업을 중심으로 숙박과 레저시설을 운영하고 있는 공공지분 51%인 시장형 공기업으로 2025년까지 내국인 카지노의 독점권을 보유하고 있습니다.

​2021년 기준으로 일반 테이블 180대, VIP테이블 20대, 슬롯머신 1,360대를 보유하고 있으며, 카지노가 88%, 비카지노가 12%의 매출비중을 나타내고 있습니다.

2025년까지 독점권을 가지고 있지만 새만금 등 지타지역에 카지노가 추가적으로 설립되면 독점사업자로 수혜가 희석될 가능성이 있다는 리스크가 있습니다.

 

｜ 파라다이스

 

 

파라다이스는 외국인 전용 카지노로써 서울, 인천, 부산, 제주 지점을 운영하고 있으며, 자회사를 통해 복합리조트 및 호텔, 스파사업을 하고 있습니다.

​21년 매출액은 4,145억원으로 카지노 39%, 호텔 19%,리조트 39%로 구성되어 있고 매출증가에 따른 이익 레버리지가 높은게 특징입니다.

​중국 카지노 관련 규제로 인해 VIP게임의 수요가 감소하고 아시아 카지노 시장의 경쟁 심화에 따른 리스크가 존재합니다.

 

｜ GKL

 

 

GKL은 2005년 설립된 외국인 전용 카지노로 서울강남점, 서울 힐튼점, 부산 롯데점 3곳을 운영하고 있습니다.

​코로나19 이전 방문객의 비중은 중국인 55%, 일본인 17%로 중국인의 비중이 매우 높으며, 일반고객이 90%, VIP고객인 10%로 이루어져있습니다.

​코로나19로 인한 여러 국가들의 강도 높은 봉쇄 정책으로 인해 외국인 관광객의 급감으로 GKL의 실적또한 큰 타격을 입었으며 특히 주 고객이였던 중국인들의 고객의 발길이 끊기자 급격한 실적 악화를 기록했습니다.

​중국의 제로코로나 정책과 함께 최근 카지노와 도박에 대한 사회적 인식이 안좋은점을 고려했을때 당분간은 급격한 실적 완화가 힘들지 않을까 생각 되네요.

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오늘은 국내 카지노 산업과 관련 종목에 대해서 알아보았는데요.

​위에서 설명드린 회복 순서로 인해 내국인카지노 -> 복합리조트형 외국인 카지노 -> 순수 외국인 카지노 순으로 회복세가 예상이 됩니다.

​국내 순수 외국인 카지노의 경우 중국과 일본의 고객이 주를 이루기때문에 국가간의 이동제한이 완화된다면 더욱 좋은 성과를 낼것으로 예상이 되며 실적또한 코로나 이전으로 조금씩 회복 될것으로 보입니다.

​거의 바닥수준의 주가이기 때문에 한번에 몰빵으로 매수하지 않고 조금씩 분할매수로 모아간다면 향후 좋은 수익를 낼 수 있겠네요.

​감사합니다. 공기자였습니다.