2차전지 전기차 관련주 - 엘앤에프 분석 및 주가전망

 

안녕하세요.  주식너부리입니다.

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최근 에코프로 3형제와 함께 주목받던 2차전지 섹터들이 요즘 좀 잠잠한 모습인데요.

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오늘은 2차전지 관련주로 분류되고 있는 엘앤에프에 대해 알아보려합니다.

추천 종목 아니고, 급등이 예상되는 종목 아니고 개인적인 의견에 따른 참고글 정도로 활용해주세요.

투자는 반드시 본인 위주로 해야 합니다!

 

｜엘앤에프(066970)

■ 기업소개

 

엘앤에프는 2차전지 양극활물질 제조 및 판매 전문기업으로 매출의 100%가 2차전지용 양극활물질에서 발생을 하고 있습니다.

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2020년에는 LG에너지솔루션과 양극재 공급계약을 체결한 바 있으며, 2021년에는 SK이노베이션과 EV용 NCM 양극재 공급체결을 하는등 국내의 대기업을 고객사로 삼고 있습니다.

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High BET를 기반으로 한 xEV 양극재를 2021년에 개발 완료하였으며, High Ni 특화 전구체 개발, 고전압용 NCM 양극소재 개발, LFP, LFMP 양극소재 개발등 신규 프로젝트를 꾸준히 진행하며 활발한 연구활동을 하고 있는 기업입니다.

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종속회사로는 중국 강소성 강음시에 위치한 무석광미래 신재료유한공사(2차전지용 양극활물질 생산)와 김천에 위치한 제이에이치화학공업(정보,전자,화학 관련소재의 제조,판매)이 있습니다

 

■ 차트분석

 

엘앤에프는 최근 2차전지 관련 주가들이 하락하기 시작하면서 동반 하락중에 있습니다.

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4월 말부터 약 2주의 기간 동안 25%이상 하락하며 급락세가 이어지고 있으며, 5일선을 아래에서 계속 떨어지는 단기급락주의 형태를 보이고 있습니다.

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워낙 단기간에 빠른 속도로 하락했고, 아래에 있는 112일선과 224일선과 함께 해당 구간에 매물대가 크게 자리잡고 있기 때문에 부근에서 기술적 반등을 기대해 볼 수도 있는 자리라 생각이 됩니다.

 

■ 재무차트

 

엘앤에프에서 주목해 봐야할 부분은 영업활동 현금흐름일 것 같습니다

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2020년에 453억원이던 영업활동 현금흐름이 2021년에는 -1381억원, 2022년에는 -8643억원으로 적자 폭이 점차 커지는 상황입니다.

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2022년에 영업이익과 당기순이익등이 흑자를 기록하긴 했지만, 이자발생 부채의 증가로 이자 비용이 커지고 법인세까지 늘어나면서 현금흐름이 악화된 것으로 보입니다.

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단순히 매출이 늘어나고 당기순이익이 흑자전환을 했다고해서 재무가 좋다고 판단하기 어려운 상황인 것 같은데....사업규모가 커지면서 부채가 늘어나고 재무구조를 양호하게 바꾸기 위해 2021년에는 유상증자를 진행하는 등 자본비중을 늘리면서 재무구조를 개편하고 하려는 노력을 해왔습니다.

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다른 기사를 찾다보니 2026년까지 양극재 생산능력을 연 22만톤, 2026년에는 40만~43만톤 규모로 확대한다는 방침을 회사에서 가지고 있는 상황이라 당장 지출해야할 현금이 많아지면서 재무구조는 좋지 않은 상황으로 변할 가능성이 높을텐데, 덕분에 이전에 진행했던 유상증자와 같은 자금조달 방법을 강구할 가능성이 높아진 엘앤에프 입니다.

 

■ 투자자별 매매동향

 

현재 외국인 엘앤에프의 외국인 보유비중은 22.84%로 기준 수준을 꾸준히 유지하고 있습니다.

반면 기관은 보유하고 있던 물량들을 조금씩 줄이는 모습을 보이고 있는 상황으로 기관과 외국인들의 포지션에 대한 변화를 체크해볼 필요가 있겠습니다

 

엘앤에프는 2차전지 섹터의 하락과 맞물리면서 주가가 하락하고 있으나 차트적으로는 기술적인 반등을 기대해 볼 수 있는 구간으로 판단이되고, 다만 재무 구조 개선을 위해 향후 유증과 같은 자금조달을 단행할 수 있다는 개인적인 생각과 함께 만약 실제로 진행이 된다면 이는 악재로 작용할 수 있기 때문에 주의해서 접근이 필요한 종목이라 생각되네요.

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개인적으로는 단기적인 접근을 고려해보고 중장기적인 접근은 좀 더 재무구조의 개편과 함께 2차전지 섹터가 다시 주목받는지를 체크해본 다음 진행해도 늦지 않아보입니다.