금양그린파워 공모주청약

｜금양그린파워 공모주청약 소개

종목명	금양그린파워
사업개요	전기·계장·토목 및 건축 사업을 영위하는 전기공사 전문기업이자, 신재생에너지 개발투자 사업을 목적으로 하고 있는 종합건설기업
공모일정 (환불일)	2023.03.02 ~ 03 (2023.03.07)
공모주식수 (일반)	3,007,320 (751,830)
신주 (구주)	3,007,320 (0)
상장예정주식 (%)	12,119,500 (100.00)
시가 총액	1,211억9천만 원
우리사주 (%)	0 (0.00)
공모희망가	6,700 ~ 8,000
확정공모가	10,000
기관수요경쟁률	1,665건 (1,613.16)
의무보유확약기관(%)	297건 (18.19)
유통가능구주주식 (%)	454,690 (3.75)
유통가능주식 (%)	3,462,010 (28.56)
청약한도 우대 (일반) 온라인	74,000 (37,000) 18,500
주간사	삼성증권
상장 예정일	2023.03.13
최종 경쟁율	0.00
청약 금액	0억0백만원

(단위: 원, 주, 백만원, 배)

구분	산식	단위	대명에너지	일진파워	금화피에스시	SGC에너지
기준주가	(A)	원	20,050	12,452	28,675	30,500
발행주식수	(B)	주	17,050,000	15,078,709	6,000,000	14,677,004
기준시가총액	(A*B)	백만원	341,853	187,760	172,050	447,649
당기순이익	(C)	백만원	13,807	22,982	20,944	90,123
PER	(A*B)÷C	배	24.76	8.17	8.21	4.97
평균 PER 배수			11.53배

자료: 전자공시시스템(Dart)

종목명(EPS)	22년 3분기기준 최근4분기 실적 적용 기준주가(PER)	02.27 종가(PER)
대명에너지(809.79)	20,050(24.76)	20,500(25.32)
일진파워(1,524.14)	12,452(8.17)	11,450(7.51)
금화PSC(3,490.67)	28,675(8.21)	28,550(8.18)
SGC에너지(6,140.42)	30,500(4.97)	30,300(4.93)
적용 평균 PER	(11.53)	(11.49)
주당 환산 EPS	1,042.12
주당평가액	12,013원	11,970원

(금양그린파워)

금양그린파워 확정공모가 10,000원은

할인율은 16.76%

per은 9.59

온라인 일반 청약수수료 : 2,000원

최소청약수량 : 20주 (100,000원)

금양그린파워의 장점

1) 신재생에너지 발전 플랜트는 전력을 생산하는 타 공종 대비 전기공사 중요성 및 비중이 높아 동사와 같은 전기공사 전문기업이 유리한 입지를 선점하게 됩니다. 또한, 신재생에너지 도입 확대에 따라 발전소 입지 형태가 과거 소수, 대형 발전소에서 다수, 중소형 발전소로 변화하고 있습니다. 이러한 발전 시설에서는 대형 발전소 수주 등 규모의 경제를 추구하는 대형 종합건설기업의 참여도는 높지 않으며, 동사와 같이 전기공사에 기반하여 토목/건축 역량까지 보유한 중견 종합건설기업의 비교우위가 예상됩니다.

2) 양호한 수요예측결과 및 의무보유확약

금양그린파워의 단점

1) 당사가 속한 건설업체의 미청구공사 잔액의 증가는 상대적으로 대손 가능성이 높아지며, 이로 인하여 부실이 발생할 위험 또한 상승하게 됩니다. 따라서 미청구공사 채권 규모는 건설회사의 재무 건전성과 유동성을 판단하는 주요 지표중 하나 입니다. 당사는 2022년 3분기 연결 재무제표 기준으로 60,537백만원의 미청구공사 채권이 존재하며, 이는 자산 총계대비 51.5% 수준입니다.

2) 2017년 11월 대성산업가스㈜ 대전공장에 ESS 설비 설치공사를 시작으로 신재생에너지 발전 플랜트로 공종의 범위를 확대하였습니다. 해당 프로젝트의 성공적인 경험을 바탕으로 발주처인 SK디앤디와 지속적인 계약 관계를 형성하게 되었고, 이를 기반으로 ESS 건설 프로젝트 向 매출을 확대시켜 나갔습니다. 하지만, 2019년 ESS 화재사고 발발 이후, ESS 및 신재생에너지 발전 시장은 일시적으로 침체되었습니다. 이에 동사 역시 주된 사업 영역을 연료전지 관련 전기공사 시공으로 전환하였으며, 추후 ESS 시장 회복 시 재진입 또한 염두에 두고 있습니다.

3) 주주 친화적이지 않는 확정 공모가

기타사항

1. 최근 3개년 및 2022년 3분기 수익성 지표 현황-연결기준 (단위: 천원)

구 분	2022년 3분기	2021년	2020년	2019년
매출액	164,839,298	173,021,917	149,193,263	147,362,647
(증감률%)	27.03%	15.97%	1.24%	18.79%
매출총이익	14,582,297	19,676,436	12,358,205	15,306,438
(증감률%)	-1.19%	59.22%	-19.26%	15.77%
(매출총이익률%)	8.85%	11.37%	8.28%	10.39%
영업이익	8,455,091	11,793,146	4,691,999	8,167,397
(증감률%)	-4.41%	151.35%	-42.55%	42.50%
(영업이익률%)	5.13%	6.82%	3.14%	5.54%
당기순이익	6,780,648	8,436,204	1,936,435	4,037,645
(증감률%)	7.17%	335.66%	-52.04%	260.70%
(당기순이익률%)	4.11%	4.88%	1.30%	2.74%
1인당 부가가치	57,813	65,517	23,697	43,444
(연도말 인원수)	195	180	198	188

2. 최근 3개년 및 2022년 3분기 재무 안정성 지표 현황-연결기준(단위: 천원)

구 분	2022년 3분기	2021년	2020년	2019년	업종평균
유동비율	212.64%	212.06%	148.37%	157.58%	60.96%
부채비율	89.71%	82.01%	162.61%	142.71%	64.05%
차입금의존도	23.79%	27.55%	35.79%	27.29%	19.03%
이자보상배율(배)	13.52	7.75	2.79	16.92	782.13

주) 업종수치는 한국은행 2021년 기업경영분석(2022년 10월 발간)의 "F42. 전문직별 공사업" 업종 수치를 기재

3. 자금의 세부 사용계획 (단위 : 백만원)

구분	내 역	금 액	시 기
운영자금	신재생 부문 등 인재 확보	2,879	2023년~2025년
타법인증권 취득자금	울산 해상풍력 등 신재생에너지 프로젝트 지분 취득	26,931	2023년~2025년
합계		29,810	-

공모가는 희망공모가 상단초과로,

기관수요예측 결과가 매우 양호합니다.

고로 개인경쟁률은 높을 것으로

예상되는군요.

저는 공모주청약시 경쟁률 및 분위기 확인하면서

청약여부를 판단할 예정이나,

현재로는 적정량 비례 참여할 것 같습니다.

주주 친화적인 공모가가 아니라서 조금 불만스럽네요.

그래서 아주 긍정적으로 보이진 않군요.

고로 이웃님들은 마지막까지 잘 판단하시어

공모주청약하시길 바랍니다.

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