"샤페론 공모주청약 "

종목명

샤페론

사업개요

신약 후보물질을 개발하는 연구개발 전문기업으로, 신약 후보물질을 비임상이나 임상단계에서 기술이전(License-Out, L/O)하는 사업을 영위

공모일정 (환불일)

2022.10.06 ~ 07 (2022.10.12)

공모주식수 (일반)

2,747,000 (686,750)

신주 (구주)

2,747,000 (0)

상장예정주식 (%)

22,231,781 (93.87)

시가 총액

1,111억 5천만 원

우리사주 (%)

0 (0.00)

공모희망가

8,200 ~ 10,200

확정공모가

5,000

기관수요경쟁률

254건 (26)

의무보유확약기관(%)

33건 (5.47)

유통가능구주주식 (%)

3,728,090 (15.74)

유통가능주식 (%)

6,475,090 (27.34)

청약한도 우대 (일반)

54,400 (27,200)

주간사

NH투자증권

상장 예정일

2022.10.17

최종 경쟁율

0.00

청약 금액

0억0백만원

구분

(주)비씨월드제약

(주)휴메딕스

(주)유한양행

(주)녹십자

동아에스티(주)

(주)종근당

에이치케이이노엔(주)

적용 당기순이익 (A)

(단위: 백만원)

3,495

9,065

113,866

123,212

12,816

42,720

24,736

적용주식수 (B)

8,892,384

9,971,194

73,231,476

11,686,538

8,446,535

11,988,038

28,904,499

주당순이익 (C=A÷B)

393

909

1,555

10,543

1,517

3,564

856

기준주가 (D)

10,767

23,219

57,300

169,500

59,700

89,450

41,706

PER (E=D÷C)

27.4

25.5

36.9

16.1

39.3

25.1

48.7

평균 PER

31.3

구분

(주)비씨월드제약

(주)휴메딕스

(주)유한양행

(주)녹십자

동아에스티(주)

(주)종근당

에이치케이이노엔(주)

적용 당기순이익 (A)

(단위: 백만원)

4,864

19,967

109,119

124,737

10,545

44,292

38,198

적용주식수 (B)

8,892,384

9,971,194

73,231,476

11,686,538

8,446,535

11,988,038

28,904,499

주당순이익 (C=A÷B)

547

2,002

1,490

10,674

1,248

3,695

1,322

기준주가 (D)

10,767

23,219

57,300

169,500

59,700

89,450

41,706

PER (E=D÷C)

19.7

11.6

38.5

15.9

47.8

24.2

31.6

평균 PER

27.0

구 분

산출 내역

계산식

2025년 추정당기순이익

32,060백만원

A

연 할인율

30.0%

-

2025년 추정당기순이익의

2022년 반기 기준 현가

12,799백만원

B = A÷(1.3^3.5)

적용 PER

29.16배

C

기업가치 평가액

373,225백만원

D = (B X C)

적용주식수

23,684,531주

E

주당 평가가액

15,758원

F = (D / E)

종목명(EPS)

21년기준

실적 적용 기준주가(PER)

22년반기 실적적용 EPS(PER)

10.05 종가(PER)

비씨월드제약(393)

10,767(27.4)

547(19.7)

6,750(17.18)

휴메딕스(909)

23,219(25.5)

2,002(11.6)

19,950(21.95)

유한양행(1,555)

57,300(36.9)

1,490(38.5)

54,000(34.73)

녹십자(10,543)

169,500(16.1)

10,674(15.9)

123,500(11.71)

동아에스티(1,517)

59,700(39.3)

1,248(47.8)

50,900(33.55)

종근당(3,564)

89,450(25.1)

3,695(24.2)

76,200(21.38)

에이치케이이노엔(856)

41,706(48.7)

1,322(31.6)

33,150(38.73)

적용 평균 PER

(31.3)

(27.0)

(25.60)

적용 PER

29.16

주당 EPS

540.39

주당평가액

15,758원

13,834원

구분

2019년

(제12기)

2020년

(제13기)

2021년

(제14기)

2022년 반기

(제15기)

매출액

-

-

523

2,000

영업이익

(4,895)

(6,770)

(10,466)

(4,068)

법인세비용차감전계속사업이익

(13,238)

(26,655)

(23,806)

(3,935)

당기순이익

(13,137)

(26,543)

(23,833)

(3,927)

주당순이익(원)

(22,116)

(8,937)

(2,285)

(202)

구 분

2022년 (E)

2023년 (E)

합계

임상/연구개발자금

909

11,099

12,008

기타운영자금

1,436

0

1,436

합 계

2,345

11,099

13,444

구분

품목

적응증

연구

시작일

현재 진행단계

비고

단계 (국가)

승인일

염증복합체 억제제

NuSepin

COVID-19 폐렴

2020

임상 2b/3상(한국)

2022.01.21

국가신약개발재단 협약체결일: 2022.04.05

인플루엔자 바이러스성 폐렴

2021

전임상 완료

​

​

특발성 폐섬유증

전임상 완료

​

브릿지바이오테라퓨틱스와 기술이전 완료

NuGel

아토피 피부염

2013

임상 2상 (한국)

2020.06.19

​

주사

2021

전임상 완료

​

​

여드름

전임상 완료

​

​

NuCerin

알츠하이머치매

2015

임상 1상 (한국)

2021.11.29

국전약품과 국내 판권 기술이전 완료

차세대 억제제

아토피 피부염

2021

1차 동물 유효성 확인 완료

​

동국제약과 공동연구

비알콜성 지방간염

1차 동물 유효성 확인 완료

​

​

나노바디

Papiliximab

면역항암제

2021

인간화 마우스 실험 완료

​

​

구분

평가

등급

종합의견

기술보증기금

A

㈜샤페론은 염증 질환을 타깃으로 하는 새로운 기전의 염증복합체 억제제와 암 및 바이러스 질환을 타깃으로 하는 차세대 나노바디(항체) 치료제 등의 신약을 개발하는 회사로서, 2008년에 설립되었음. 공동대표이사이자 창업자인 성승용 대표는 창업 이후 사업 및 연구개발의 확장을 위해 기업부설연구소를 운영하고 경영진 및 기술개발인력을 확충하여 기술경영 및 사업화전략을 강화하였음. 또한 공동대표이사인 이명세 대표를 영입함으로 동사의 일반 경영관리에 강점을 가질 수 있게 하여 기술경영 관리 수준은 양호한 것으로 평가됨. 평가 기업의 핵심 주요 제품 및 기술인 "염증성 질환 신약”의 주요 파이프라인은 국내 및 국외에서 임상을 진행 중에 있음. 특히, 치료제 개발에 있어서 임상학적으로 큰 주목을 받고 있는 Inflammasome 기반 의약품은 오랜 기간에 걸쳐 연구 개발 및 사업화가 진행되어온 분야라는 점에서 기술의 신뢰도는 우수한 것으로 판단될 수 있음.

동사는 2008년 설립 이후 지난 10여년간 자체 연구개발을 통해 주요 신약 파이프라인에 대한 작용기전 규명 결과, 소동물 내 검증 결과, 전임상/임상 연구 결과 등을 체계적으로 확보했으며, 제품 생산 및 검증 시스템, 임상 연구 네트워크 등을 구축 완료하였기에 기술의 자립도는 우수하다 평가할 수 있음.

동사는 염증과 관계된 질병에 공통적으로 적용이 가능한 근본적인 치료제를 개발하는 신약 개발 전문 기업으로서 단일제품-단일 적응증이 아닌 복수의 물질로 다양한 적응증 관련 포트폴리오를 구축하고 있으며, 새로운 개념의 바이오/제약 제품을 개발한다는 점에서 혁신성 양호하다고 판단됨.

질병 치료의 작용 기전을 갖는 유효물질과 이의 제형화, 도출된 유효물질을 활용한 검증(in vitro, 세포, 동물, 임상) 기술은 현장에서 습득한 노하우와 기술의 고유성, 다양한 시행착오를 해결하는 과정을 통해 확립된 기술로서 그 진입장벽이 높다 판단할 수 있음. 또한, 전문인력을 통한 확고한 이론적 기반과 임상학적 검증 시스템을 통해 약물이 개발되었고, 이와 관련된 기업측 전략도 매우 구체적이라는 점에서 기술의 모방 난이도는 양호한 것으로 사료됨. 대상 기술은 현재 국내외 특허권 등으로 보호되고 있으며, 일부 기술은 질병 치료제의 새로운 패러다임 제시(작용 기전)와 더불어 신약 개발이 진행중이기에 이의 기술적 모방가능성은 낮을 것으로 보임.

나이스

평가정보

A

㈜샤페론은 2008년 10월에 설립되어 의학 및 약학 연구개발업(M70113)을 영위하는 외감, 중소기업으로 주요사업부분은 GPCR19-P2X7 조절 NRLP3 염증복합체 억제제 개발인 것으로 파악됨. 동사는 염증복합체 억제제 개발과 나노바디 치료제 플랫폼 기술을 개발하고, 신약라이브러리 구축, 약효평가, 비임상/임상 등을 통한 제품화 및 L/O을 위한 전문 인력을 확보하고 있음. 동사는 염증복합체 억제제 개발 기술을 기반으로 다양한 적응증의 파이프라인을 확립하였으며, 주요 제품으로 아토피 치료제인 NuGel, COVID-19 폐렴 치료제인 NuSepin, 알츠하이머 치매 치료제인 NuCerin을 보유하고 있음. 동사는 GPCR19-P2X7 조절 NRLP3 염증복합체 억제 기전을 세계 최초로 확립하였고, 관련 특허를 다수 보유하고 있음. 동사는 전주기적 연구를 수행 가능한 능력을 보유하고 있으며, 자체적인 생산 설비는 보유하고 있지 않으나 국내외 인증을 보유한 위탁생산 기관을 통하여 제품을 생산하고 있음. 또한, 품질관리를 위해 지속적으로 투자하고 있으며, 연구개발에 대한 효율성을 높이기 위한 다양한 파트너십을 구축하고 있음.

아토피 치료제인 NuGel은 경증/중등증 아토피 환자를 타겟으로 하고 있으며 외용제와 정제로 개발중임. 임상 2상을 완료하여 결과를 분석중이며 성인 임상 3상과 소아 임상 2상을 준비중임. 아토피는 완치제가 없으며 스테로이드 등 심한 부작용을 보유하여 매우 제한적인 치료 옵션만이 존재함. NuGel은 비임상을 통해 항염증 효능과 피부조직 재생 효능을 확인하였고, 경쟁약물보다 효능 및 안전성이 우수함을 확인하였음. 또한, 임상 2상 중간 결과 높은 효과와 안정성을 입증할 수 있을 것으로 판단됨. 아토피는 선진국형 질환으로 도시화 및 공해의 증가로 향후 지속적으로 증가할 것으로 예상됨. 동사는 신중한 임상 3상 디자인을 통해 동사 제품의 매력도를 높이는 것이 중요할 것으로 판단됨.

염증성 호흡기 질환 치료제인 NuSepin은 동결건조주사제로 개발되고 있으며, COVID-19 폐렴 관련 연구가 현재 임상 3상 IND 신청단계로 파악됨. 현재 글로벌 제약사들이 개발중인 COVID-19 치료제는 주로 항바이러스제로, 초기 바이러스 증식기에는 항바이러스제로 바이러스를 억제하고, 이후 병기가 진행됨에 따라 염증 억제제를 사용하여 장기부전을 방지하는 것이 주요 치료 전략임. 동사의 NuSepin은 항염제로서 항바이러스제와 병용투여가 가능하며 임상 2상을 통해 유효성과 안전성이 입증됨. 다만, 백신의 보급으로 인한 COVID-19 치료제 시장이 축소될 가능성이 존재하여, 신속한 임상 3상 진행을 통해 시장 진입 시기를 앞당기는 것이 중요할 것으로 판단됨.

알츠하이머 치매 치료제인 NuCerin은 정제로 개발되고 있으며, 임상 1상 IND 신청완료단계로 파악됨. 비임상 결과 안전성 및 유효성, 인지능력 개선의 효과를 확인하였으며, 이를 토대로 1건의 L/O이 완료됨. 알츠하이머는 적절한 치료제가 없으며 다수의 다국적 제약사들이 적극적인 L/O를 통해 활발히 시장에 진입하여 연구를 진행하고 있음. 현재까지 인지능력 개선 효과를 보인 치료제는 존재하지 않아 경쟁 제품 대비 차별성 및 우월성이 있으나, 임상을 통한 안전성 및 효능에 대한 검증이 추가적으로 필요한 것으로 판단됨.

동사는 다양한 개발 단계에서의 기술이전을 통해 수익창출을 목표로 하고, 희귀질환의 자체 사업화를 통해 지속가능 한 비즈니스 모델을 통한 양방향 사업화 전략을 추구하고 있음. 동사는 현재 1건의 L/O을 통해 매출을 시현하였으며, 2건의 국내외 Term sheet sign을 완료하였고, 약 20건의 기술이전을 논의중임.

동사의 평가대상기술은 세계 아토피, COVID-19 폐렴, 알츠하이머 치매 시장과 관련성이 있는 것으로 판단됨. 시장의 규모는 보통 수준이나, 경쟁 제품 중 뚜렷한 선두 제품이 없고, 다수의 기업들이 동사와 기술이전을 논의중인 것으로 볼 때, 성장 가능성은 높을 것으로 전망됨. 따라서, 주요 파이프라인의 임상 성공여부에 따라 매출시현, 기술이전 및 글로벌 시장 진출 가능성이 논의될 수 있을 것으로 판단됨.

동사는 차별화된 우수한 기술력을 보유하고 있고, 높은 성장 가능성을 보유한 기업으로 기술평가등급[A]로 의견을 제시함.