모델솔루션 공모주청약
｜모델솔루션 공모주청약 소개
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종목명 |
모델솔루션 |
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사업개요 |
자동차, 항공우주, IT/통신, 의료기기 산업 등 다양한 고부가가치 산업의 제품 개발 단계에서 필요로 하는 Design 프로토타입, Functional 프로토타입, 사출성형 프로토타입 제조 및 소량생산 서비스를 공급하는 사업을 영위 |
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공모일정 (환불일) |
2022.09.26 ~ 27 (2022.09.29) |
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공모주식수 (일반) |
1,000,000 (250,000) |
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신주 (구주) |
1,000,000 (0) |
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상장예정주식 (%) |
6,396,700 (100.00) |
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시가 총액 |
1,727억1천만 원 |
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우리사주 (%) |
25,607 (2.56) |
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공모희망가 |
24,000 ~ 27,000 |
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확정공모가 |
27,000 |
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기관수요경쟁률 |
1,736건 (1,725.78) |
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의무보유확약기관(%) |
146건 (8.12) |
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유통가능구주주식 (%) |
0 (0.00) |
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유통가능주식 (%) |
974,393 (15.23) |
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청약한도 우대 (일반) |
16,000 (8,000) |
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주간사 |
KB증권 |
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상장 예정일 |
2022.10.07 |
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최종 경쟁율 |
0.00 |
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청약 금액 |
0억0백만원 |
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[최근 4개 분기 경영성과를 적용한 PER 산출]
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구분 |
Proto Labs Inc |
Materialise NV |
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상장시장 |
NYSE |
NASDAQ |
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당기순이익(천USD) |
29,591 |
17,173 |
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상장주식수(주) |
27,503,100 |
54,169,257 |
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EPS(USD) |
1.08 |
0.32 |
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적용주가(USD) |
41.95 |
11.53 |
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PER(배) |
38.99 |
36.37 |
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조정계수(%) |
주) |
76.34% |
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조정 PER(배) |
38.99 |
27.76 |
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적용 PER(배) |
33.38 |
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출처: Bloomberg 및 각사 공시자료
주) 평가기준일 기준 KOSDAQ 지수의 PER은 31.88배, NYSE 지수의 PER은 21.06배로 시장조정계수를 해외 유사기업에 적용할 경우 적용 PER이 상향되는 효과가 있어 보수적인 관점에서 적용하지 아니하였고, 평가 대상 회사의 상장 예정 시장인 KOSDAQ이 아닌, KOSPI 시장의 지수는 대표성이 결여되어 적용하지 아니하였습니다.
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구분 |
내용 |
비고 |
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적용 당기순이익(백만원) |
7,722 |
(A) |
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회사 적용 PER 배수 |
33.38배 |
(B) |
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적정시가총액(백만원) |
257,734 |
(C)=(A)x(B) |
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적용 주식수(주) |
6,396,700주 |
(D) |
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주당평가가액(원) |
40,292원 |
(E)=(C)/(D) |
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종목명(EPS) |
최근4분기 기준 실적 적용 기준주가(PER) |
9.22 종가(PER) |
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Proto Labs Inc(1.08) |
41.95(38.99) |
36.64(33.93) |
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Materialise NV(0.32) |
11.53(27.76) |
10.79(25.74) |
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적용 평균 PER |
(33.38) |
(29.84) |
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주당 환산 EPS |
1,207.18 |
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주당평가액 |
40,292원 |
36,017원 |
(모델솔루션)
모델솔루션 확정공모가 27,000원은
할인율은 32.99%
per은 22.37
｜모델솔루션의 장점
1) 국내 프로토타입 시장 중 시장규모가 큰 CNC 가공과 사출성형 등의 시장은 군소업체 중심으로 형성되어 있고 글로벌 프로토타입 시장 중 High Fidelity 프로토타입 분야에서 경쟁과 성장이 가능한 수준의 규모 및 기술력, 성장성을 갖춘 기업은 동사가 유일한 것으로 파악
2) 전략적인 투자를 통해 제조업의 시작부터 끝까지 제공할 수 있는 One-Stop Manufacturing Solution 체제를 구축하였습니다. 동사는 이러한 시장의 변화와 내재화된 경쟁력을 기반으로 이들 수많은 스타트업들과의 상생을 위한 H/W Start-up Accelerating Platform 사업 추진이 가능한 국내 유일의 기업
3) 유통가능주식이 공모주뿐
｜모델솔루션의 단점
1) 당사 매출은 COVID-19 팬데믹 이전까지는 대부분 해외 고객으로부터 발생하였으며, 그 중 북미의 고객이 절반 가까이 차지하였습니다. 단일 지역/국가에 편중된 매출구조는 해당 국가의 규제 등 지정학 리스크에 의해 크게 영향을 받을 위험이 존재
2) 비교기업 주가 현재 비교시 보다 하락함.
｜기타사항
1. 최근 3개년 및 2022년 반기 수익률 지표-연결기준 (단위: 백만원)
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단위: 백만원 |
2022년 반기 |
2021년 반기 |
2021년 |
2020년 |
2019년 |
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매출액 |
32,283 |
27,311 |
61,106 |
55,609 |
61,339 |
|
매출원가 |
23,188 |
19,611 |
43,749 |
41,223 |
43,972 |
|
- 매출원가율 |
71.83% |
71.81% |
71.60% |
74.13% |
71.69% |
|
매출총이익 |
9,095 |
7,700 |
17,357 |
14,386 |
17,367 |
|
판매관리비 |
5,085 |
3,793 |
8,430 |
7,630 |
8,262 |
|
- 판매관리비율 |
15.75% |
13.89% |
13.80% |
13.72% |
13.47% |
|
영업이익(손실) |
4,010 |
3,907 |
8,927 |
6,756 |
9,105 |
|
- 영업이익률 |
12.42% |
14.31% |
14.61% |
12.15% |
14.84% |
|
EBITDA |
5,613 |
5,087 |
11,260 |
9,315 |
11,925 |
|
- EBITDA이익률 |
17.39% |
18.62% |
18.43% |
16.75% |
19.44% |
|
당기순이익 |
3,506 |
3,250 |
7,466 |
4,308 |
5,981 |
|
- 당기순이익률 |
10.86% |
11.90% |
12.22% |
7.75% |
9.75% |
2. 최근 3개년 및 2022년 반기 재무 안정성 지표
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구분 |
2022년 반기 |
2021년 |
2020년 |
2019년 |
||||
|
연결 |
별도 |
연결 |
별도 |
연결 |
별도 |
연결 |
별도 |
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|
부채비율 |
79.82% |
77.86% |
80.89% |
78.54% |
90.41% |
86.09% |
99.89% |
84.14% |
|
차입금의존도 |
28.45% |
28.39% |
25.47% |
25.36% |
29.02% |
28.40% |
28.85% |
26.47% |
|
당좌비율 |
254.87% |
256.32% |
240.80% |
244.21% |
106.47% |
107.18% |
94.81% |
94.95% |
|
유동비율 |
317.39% |
320.35% |
296.85% |
299.72% |
124.69% |
125.45% |
111.22% |
111.37% |
3. 자금의 사용목적 (단위 : 백만원)
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구분 |
2022년 |
2023년 |
2024년 |
2025년 |
합계 |
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|
시설 자금 |
기존 사업 설비 고도화 |
966 |
2,000 |
2,100 |
- |
5,066 |
|
CM사업부 설비 투자 |
1,000 |
2,500 |
- |
- |
3,500 |
|
|
스마트팩토리 구축 투자 |
500 |
1,000 |
- |
- |
1,500 |
|
|
디자인/연구개발 투자 |
500 |
1,000 |
1,500 |
- |
3,000 |
|
|
플랫폼 내재화 및 강화 투자 |
- |
1,000 |
1,000 |
1,000 |
3,000 |
|
|
해외 영업거점 확대 |
500 |
1,500 |
- |
- |
2,000 |
|
|
채무상환 자금 |
- |
9,000 |
- |
- |
9,000 |
|
|
합계 |
3,466 |
18,000 |
4,600 |
1,000 |
27,066 |
|
출처: dart 투자설명서
공모가는 희망공모가 상단으로,
기관수요예측 결과가 매우 양호함에도
착한 공모가로 정하였군요.
고로 개인경쟁률은 매우 높을 것으로
예상합니다.
저는 공모주청약시 경쟁률 및 분위기 확인하면서
청약여부를 판단할 예정이나,
현재로는 풀비례 참여할 것 같습니다.
고로 이웃님들은 마지막까지 잘 판단하시어
공모주청약하시길 바랍니다.
투자자 유의사항: 이 콘텐츠에 게재된 내용들은 작성자의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다. 해당 글은 필자가 습득한 사실에 기초하여 작성하였으나, 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 참고자료로만 활용하시기 바라며, 투자 시 투자자 자신의 판단과 책임 하에 최종 결정을 하시기 바랍니다. 따라서, 해당 글은 어떠한 경우에도 투자자의 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
